Unitree fait son entrée en Bourse : la course aux robots humanoïdes change d'échelle
Le champion chinois des robots qui font des saltos a bondi de 460 % pour son premier jour en Bourse. Derrière l'euphorie, une bataille industrielle mondiale se joue vraiment.
Un constructeur de robot chinois qui fait des saltos et du kung-fu vient de valoir, sur le papier, autant qu'un constructeur automobile. Le 19 août 2026, l'action d'Unitree Robotics a clôturé sa première séance en Bourse à Shanghai en hausse de 460 %.
Unitree Robotics est un fabricant chinois de robots, basé à Hangzhou, connu mondialement pour ses machines quadrupèdes et ses humanoïdes acrobatiques. Avec son IPO (introduction en bourse, le moment où une société vend pour la première fois ses actions au public), l'entreprise devient le premier fabricant de robots humanoïdes coté en Chine continentale.
Cette entrée en Bourse n'est pas qu'une affaire financière. Elle transforme une industrie entière, où des dizaines de sociétés se battaient jusqu'ici dans le noir, sans aucun point de repère public. Voici ce qui se joue vraiment derrière l'euphorie boursière et pourquoi cela dépasse largement Unitree.
Dans cet article :
- Le jour où un robot acrobate a fait exploser la Bourse de Shanghai
- De 5 robots vendus à champion mondial en deux ans
- Le premier étalon d'un marché resté dans le flou
- Pourquoi Washington craint ces robots
- Ce qui va réellement se jouer maintenant
Le jour où un robot acrobate a fait exploser la Bourse de Shanghai
Le chiffre donne le vertige. Pour son premier jour de cotation, l'action Unitree a grimpé jusqu'à 629 % en séance, atteignant 1 100 yuans, avant de refermer la journée à 845 yuans, soit 460 % au-dessus de son prix d'introduction [1].
La demande a été démente. L'offre a été sursouscrite environ 8 000 fois par les investisseurs particuliers, un record pour le STAR Market de Shanghai (l'équivalent chinois du Nasdaq, dédié aux entreprises technologiques) [2].
Concrètement, Unitree a été introduite à 150,8 yuans l'action, valorisant l'entreprise autour de 9 milliards de dollars et levant environ 904 millions de dollars [3]. À la clôture du premier jour, cette valorisation a bondi à près de 50 milliards de dollars.
Pour donner une idée de la fièvre : la même journée, l'indice de référence chinois reculait de 3 %. La hausse moyenne d'un premier jour pour une nouvelle cotation chinoise en 2026 était de 279 %. Unitree a écrasé cette moyenne, portée par une ferveur nationale autour de ses robots.
Il faut dire qu'Unitree est devenue une fierté nationale. Ses humanoïdes qui dansaient lors du gala du Nouvel An lunaire, la plus grande scène télévisée de Chine, ont marqué les esprits. Le fondateur Wang Xingxing, qui détient environ un cinquième de l'entreprise, se retrouve avec une fortune sur le papier de plus de 12 milliards de dollars [1].
De 5 robots vendus à champion mondial en deux ans
Derrière la folie boursière, il y a une vraie machine industrielle. La trajectoire commerciale d'Unitree est brutale : l'entreprise est passée de 5 robots humanoïdes vendus en 2023 à 5 215 en 2025, ce qui en fait l'un des premiers vendeurs mondiaux du secteur [4].
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Ce qui rend Unitree unique, c'est qu'elle gagne de l'argent. Ses revenus en 2025 ont atteint 1,70 milliard de yuans (environ 250 millions de dollars), en hausse de 335 % sur un an, avec un bénéfice net de 278 millions de yuans et des marges brutes autour de 60 % [5].
Sa recette tient en un mot : le prix. Son robot humanoïde G1, de la taille d'un enfant, est vendu autour de 13 500 à 16 000 dollars selon le canal, quand un Digit d'Agility Robotics dépasse les 250 000 dollars [6]. Unitree a cassé le marché comme d'autres cassent les prix des téléphones.
Mais il y a un énorme astérisque. Environ 70 % de ces robots sont partis vers des universités et des instituts de recherche, et moins de 10 % des ventes correspondent à des déploiements commerciaux réels [4].
Comme le résume Gavin Kenneally, patron du concurrent Ghost Robotics, cité par The Robot Report, l'essentiel de ces machines dort dans des laboratoires et des halls d'accueil.
Autrement dit, ces robots savent faire des saltos et du kung-fu, mais ils n'ont pas encore prouvé qu'ils tenaient le rythme du travail industriel réel. Vendre du volume fait une belle histoire de Bourse. Faire tourner des robots fiables dans une usine 24 heures sur 24 est un tout autre métier.
Le premier étalon d'un marché resté dans le flou
C'est ici que l'IPO change vraiment la donne pour toute l'industrie. Jusqu'à présent, le secteur des robots humanoïdes fixait ses prix à l'aveugle, avec des investisseurs privés qui se refilaient des valorisations sans jamais de comparaison publique.
L'exemple le plus frappant est américain. Figure AI, une start-up rivale, affiche une valorisation privée de 39 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires divulgué quasi nul [7]. Une valorisation qui n'a jamais eu à survivre à la moindre publication de résultats trimestriels.
Unitree offre désormais ce que le secteur n'avait jamais eu : un concurrent coté, rentable et à l'échelle, contre lequel mesurer les promesses des autres. Notre enquête sur la course aux 370 milliards montrait déjà que la vraie question n'est pas la taille annoncée du marché, mais qui livre réellement des machines. L'IPO apporte enfin un prix public à cette question.
Le marché, lui, s'annonce colossal. Goldman Sachs projette un marché adressable de 38 milliards de dollars en 2035, après avoir multiplié par six sa prévision précédente grâce aux progrès de l'IA [8]. Morgan Stanley voit encore plus loin, avec un écosystème potentiel de 5 000 milliards de dollars et près d'un milliard de robots en circulation d'ici 2050 [9].
Ces chiffres restent toutefois des scénarios lointains, pas des revenus acquis. Le chiffre d'affaires réel de tout le secteur en 2025 était inférieur à un milliard de dollars. L'écart entre la promesse et la réalité est exactement ce qu'une cotation publique va commencer à mettre à l'épreuve, résultat après résultat.
Pourquoi Washington craint ces robots
L'IPO tombe en pleine guerre technologique entre Pékin et Washington. Et la Chine domine ce terrain de manière écrasante. En 2025, environ 80 à 90 % des robots humanoïdes livrés dans le monde venaient d'entreprises chinoises, sur un total d'environ 16 000 unités [10].
Face à cette avance, les États-Unis ont sorti l'artillerie réglementaire. En juillet 2026, la FCC (le régulateur américain des communications) a ajouté les robots humanoïdes et quadrupèdes étrangers à sa liste noire de sécurité nationale, ce qui bloque l'importation des nouveaux modèles [1].
Pour Unitree, le coup n'est pas anodin : les États-Unis représentaient environ 13 % de son chiffre d'affaires 2025. Nous avons détaillé les ressorts de cette offensive dans notre analyse sur l'interdiction des robots chinois connectés, où la sécurité nationale masque une bataille industrielle pure.
Le paradoxe, c'est que les États-Unis gardent une longueur d'avance sur le logiciel et l'IA embarquée, mais restent loin derrière sur la production de masse. Côté américain, le programme Optimus de Tesla n'aurait produit qu'environ un millier d'unités à mi-2026, toutes destinées à des tests internes [11].
La riposte américaine s'organise malgré tout. Agility Robotics, qui a déployé des robots chez Amazon, prépare une entrée en Bourse via un montage financier appelé SPAC, sur une valorisation d'environ 2,5 milliards de dollars [4]. Un chiffre modeste face aux 50 milliards affichés par Unitree...
Ce qui va réellement se jouer maintenant
L'IPO d'Unitree n'est pas la fin d'une course, c'est le coup d'envoi d'une phase bien plus dure. Le marché vient de mettre un prix sur le rêve. Reste à savoir si les robots vont tenir la promesse de ce prix. Voici ce qu'il faut réellement surveiller dans les mois qui viennent.
La vague d'entrées en Bourse qui arrive
Unitree ouvre une écluse. Selon le média chinois Caixin, entre 30 et 50 start-up chinoises d'IA incarnée (l'IA embarquée dans un corps physique, comme un robot) ont dévoilé des projets de cotation [12]. AgiBot, son grand rival, vise une introduction à Hong Kong avec une valorisation supérieure à 3 milliards de dollars.
Le succès spectaculaire d'Unitree agit comme un aimant à capitaux. Deep Robotics, Leju, EngineAI : tous se précipitent vers les marchés de Shanghai, Shenzhen et Hong Kong, portés par le soutien actif de Pékin, qui a fait de l'IA incarnée une priorité nationale.
Pour l'investisseur comme pour le curieux, la première chose à suivre est simple : combien de ces cotations tiendront réellement le choc des résultats, et combien retomberont une fois l'euphorie passée.
Le vrai test : le passage du laboratoire à l'usine
C'est le point de bascule que tout le monde attend. Aujourd'hui, l'immense majorité de ces robots servent à la recherche, à la démonstration ou à l'accueil, pas au travail productif. Un sondage de Morgan Stanley auprès des entreprises censées les acheter est accablant : seulement 23 % se disaient satisfaites des produits disponibles [13].
Les analystes eux-mêmes restent prudents. Kangyuxiao Li, analyste chez Morningstar, souligne qu'Unitree a démontré une vraie traction, mais que le passage des démonstrations à une adoption industrielle large prendra du temps.
Le vrai indicateur à surveiller n'est pas le cours de l'action, ni le prochain robot qui fait un salto plus haut. C'est le pourcentage de machines qui travaillent vraiment, en autonomie, dans des environnements non structurés.
Concrètement, méfiez-vous des vidéos virales. Une machine qui plie du linge dans une démonstration soigneusement scénarisée n'est pas une machine qui plie votre linge à la maison.
La marge de 60 % d'Unitree n'est pas la preuve d'un pouvoir de marché commercial : c'est la marge d'un fournisseur d'équipement de recherche dans une catégorie où presque personne d'autre n'était présent.
La faille béante : le duopole et la dépendance
Unitree n'est déjà plus le leader du volume. Au premier semestre 2026, AgiBot aurait livré environ 8 400 humanoïdes contre environ 5 900 pour Unitree, formant un duopole chinois qui capte à eux deux presque 80 % des livraisons du pays [14]. La bataille se joue autant entre Chinois qu'entre la Chine et l'Occident.
Et pour ceux qui pensent que l'Occident peut simplement rattraper son retard, la vérité est plus rude. Selon Morgan Stanley, presque tous les développeurs de robots du monde dépendent encore de composants critiques (moteurs, réducteurs, batteries) fabriqués en Chine et en Asie [9]. Couper les robots chinois ne rend pas les robots occidentaux indépendants pour autant.
Notre lecture est simple. Cette IPO n'a rien réglé : elle a rendu visible un rapport de force qui se dessinait dans l'ombre. La Chine fabrique, l'Occident code, et personne n'a encore prouvé que ces machines valent leur prix ailleurs que sur un plateau télévisé.
Le prochain chapitre ne se jouera pas en Bourse, mais sur des chaînes de montage. Surveillez qui met vraiment ses robots au travail et vous saurez avant tout le monde qui gagne réellement cette guerre.
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Sources principales :
- NBC News – "Unitree, China robot maker, surges in stock market debut amid AI boom"
Clôture à 845 yuans (+460 %), pic à 1 100 yuans (+629 %), valorisation ~50 Md$ ; FCC, fortune du fondateur, part US 13 % du CA. (nbcnews.com) - CNN Business – "World's top humanoid maker and its dancing robots waltz towards record IPO listing in China"
IPO sursouscrite plus de 8 000 fois, record du STAR Market ; benchmark pour l'industrie. (cnn.com) - CNBC – "Chinese humanoid robot maker Unitree prices IPO at $9 billion valuation"
Prix d'introduction 150,8 yuans, valorisation ~61 Md yuans (~9,04 Md$), levée de 6,1 Md yuans. (cnbc.com) - The Robot Report – "What does Unitree Robotics' IPO mean for the humanoid industry?"
5 humanoïdes vendus en 2023 → 5 215 en 2025 ; ~70 % vers universités/recherche, <10 % en déploiement commercial ; SPAC Agility à 2,5 Md$. (therobotreport.com) - Yahoo Finance / Reuters – "Unitree Robotics stock soars 460% in Shanghai IPO debut"
Revenus 2025 : 1,70 Md yuans (vs 392,77 M en 2024), bénéfice net 278,21 M yuans ; +5 000 humanoïdes livrés. (finance.yahoo.com) - RoboHorizon – "Unitree G1 Humanoid Drops for $16,000, Upending the Robotics Market"
Prix du G1 à partir de ~16 000 $ (baissé à 13 500 $ fin 2025) ; Digit d'Agility au-delà de 250 000 $. (robohorizon.com) - BigGo Finance – "Unitree Prices Shanghai IPO at $9 Billion, Becoming China's First Listed Humanoid Robot Maker"
Figure AI valorisée ~39 Md$ en privé sur un chiffre d'affaires quasi nul ; Unitree crée un étalon public. (finance.biggo.com) - Goldman Sachs Research – "The global market for humanoid robots could reach $38 billion by 2035"
Marché adressable projeté à 38 Md$ en 2035, revu à la hausse de plus de six fois ; 1,4 million d'unités. (goldmansachs.com) - Morgan Stanley – "Humanoid Robot Market Expected to Reach $5 Trillion by 2050"
Écosystème potentiel de 5 000 Md$ et près d'1 milliard de robots en 2050 ; dépendance mondiale aux composants d'Asie. (morganstanley.com) - Cryptopolitan / Morgan Stanley – "Morgan Stanley doubles China's humanoid shipment target to 50,000"
+16 000 humanoïdes livrés dans le monde en 2025, Chine >80 % ; prévision Chine 2026 relevée à 50 000 unités. (cryptopolitan.com) - TechTimes – "Unitree IPO Subscription Opens: Profitable Robot Maker vs. $39B No-Revenue Figure AI"
Tesla Optimus : ~1 000 unités produites à mi-2026, toutes en tests internes. (techtimes.com) - Caixin Global – "AgiBot Begins Hong Kong IPO Process as China's Embodied-AI Startups Race to List"
Vague de 30 à 50 start-up chinoises d'IA incarnée annonçant des cotations ; AgiBot valorisé >3 Md$. (caixinglobal.com) - The Next Web – "China's humanoid robot boom faces reality check"
Plus de 150 sociétés chinoises ; seulement 23 % des entreprises interrogées satisfaites des produits. (thenextweb.com) - Humanoid.guide – "AgiBot overtakes Unitree in humanoid shipments before IPOs"
S1 2026 : AgiBot ~8 400 humanoïdes (44 %) vs Unitree ~5 900 (31 %) ; duopole ~80 % des livraisons chinoises. (humanoid.guide)
